Aktien-Screening und -Recherche meistern: Ein globaler Leitfaden für Investoren

In der sich ständig weiterentwickelnden Finanzwelt ist eine fundierte Entscheidungsfindung von größter Bedeutung. Egal, ob Sie ein erfahrener Investor sind oder gerade erst anfangen, die Fähigkeit, Aktien effektiv zu screenen und zu recherchieren, ist eine entscheidende Fähigkeit. Dieser Leitfaden bietet einen umfassenden Überblick über Aktien-Screening und -Recherche und bietet praktische Einblicke und Strategien, die auf globalen Märkten anwendbar sind.

Die Bedeutung von Aktien-Screening und -Recherche verstehen

Aktien-Screening und -Recherche sind grundlegende Säulen für erfolgreiches Investieren. Sie ermöglichen es Investoren:

• Investitionsmöglichkeiten zu identifizieren: Das Screening ermöglicht es Ihnen, das riesige Universum an Aktien anhand spezifischer Kriterien zu filtern und potenzielle Investitionen aufzudecken, die mit Ihrer Anlagestrategie übereinstimmen.
• Risiken zu reduzieren: Gründliche Recherchen helfen Ihnen, die Fundamentaldaten, das Wettbewerbsumfeld und die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu verstehen und potenzielle Risiken zu mindern.
• Renditen zu verbessern: Durch die Identifizierung unterbewerteter oder vielversprechender Unternehmen können Sie potenziell höhere Renditen auf Ihre Investitionen erzielen.
• Fundierte Entscheidungen zu treffen: Recherchen ermöglichen es Ihnen, rationale, datengesteuerte Anlageentscheidungen zu treffen, anstatt sich auf Emotionen oder Spekulationen zu verlassen.

Der Aktien-Screening-Prozess: Eine Schritt-für-Schritt-Anleitung

Beim Aktien-Screening werden vordefinierte Kriterien verwendet, um einen großen Pool von Aktien zu filtern und Ihren Fokus auf diejenigen zu verengen, die Ihren spezifischen Anlagezielen entsprechen. Hier ist eine Schritt-für-Schritt-Anleitung:

1. Definieren Sie Ihre Anlagestrategie

Bevor Sie mit dem Screening beginnen, ist es wichtig, Ihre Anlagestrategie zu definieren. Berücksichtigen Sie Ihre Anlageziele, Ihre Risikobereitschaft und Ihren Zeithorizont. Sind Sie ein Value-Investor, ein Growth-Investor oder ein Dividenden-Investor? Ihre Strategie bestimmt die Kriterien, die Sie in Ihrem Screening-Prozess verwenden.

Beispiel: Ein Value-Investor könnte nach Aktien mit niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnissen (KGV) und Kurs-Buchwert-Verhältnissen (KBV) suchen, während sich ein Growth-Investor auf Unternehmen mit hohen Umsatzwachstumsraten konzentrieren könnte.

2. Wählen Sie Ihre Screening-Kriterien aus

Wählen Sie basierend auf Ihrer Anlagestrategie die Finanzkennzahlen und qualitativen Faktoren aus, die Sie in Ihrem Screening-Prozess verwenden möchten. Einige gängige Kriterien sind:

• Finanzkennzahlen:
• KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis): Misst die Bewertung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen Gewinnen.
• KBV (Kurs-Buchwert-Verhältnis): Vergleicht die Marktkapitalisierung eines Unternehmens mit seinem Buchwert.
• Debt-to-Equity-Ratio: Gibt den Verschuldungsgrad eines Unternehmens an.
• Eigenkapitalrendite (ROE): Misst die Rentabilität eines Unternehmens im Verhältnis zum Eigenkapital der Aktionäre.
• Gewinnmarge: Misst die Rentabilität eines Unternehmens.
• Wachstumskennzahlen:
• Umsatzwachstum: Die Rate, mit der der Umsatz eines Unternehmens steigt.
• Gewinn pro Aktie (EPS)-Wachstum: Die Rate, mit der der Gewinn pro Aktie eines Unternehmens steigt.
• Dividendenkennzahlen (für Dividendeninvestoren):
• Dividendenrendite: Die jährliche Dividendenzahlung dividiert durch den Aktienkurs.
• Dividendenausschüttungsquote: Der Prozentsatz des Gewinns, der als Dividende ausgeschüttet wird.
• Marktkapitalisierung: Der Gesamtwert der ausstehenden Aktien eines Unternehmens.
• Branche: Der Sektor oder die Branche, in der das Unternehmen tätig ist.
• Geografischer Standort: Das Land oder die Region, in dem sich der Hauptsitz des Unternehmens befindet.

3. Nutzen Sie Aktien-Screening-Tools

Zahlreiche Online-Ressourcen bieten Aktien-Screening-Tools an. Mit diesen Tools können Sie Ihre ausgewählten Kriterien eingeben und eine Liste von Aktien generieren, die Ihren Spezifikationen entsprechen. Einige beliebte Optionen sind:

• Finanzwebsites: Große Finanzwebsites wie Yahoo Finance, Google Finance und Reuters bieten kostenlose Aktien-Screening-Tools an.
• Brokerage-Plattformen: Viele Online-Broker bieten integrierte Aktien-Screening-Funktionen an.
• Abonnementdienste: Spezialisierte Abonnementdienste bieten erweiterte Screening-Tools und -Daten, oft mit mehr Anpassungsoptionen und detaillierten Analysen. Beispiele sind Finviz, Morningstar und TradingView.

4. Verfeinern Sie Ihren Screen

Die ersten Screening-Ergebnisse können eine große Anzahl von Aktien liefern. Verfeinern Sie Ihre Kriterien, um die Liste auf eine überschaubare Größe zu reduzieren. Sie können die Schwellenwerte für Ihre Finanzkennzahlen anpassen oder weitere Kriterien hinzufügen, um weniger wünschenswerte Unternehmen herauszufiltern. Erwägen Sie, für jeden Parameter Mindest- oder Höchstbereiche festzulegen.

5. Führen Sie weitere Recherchen durch

Sobald Sie eine verfeinerte Liste von Aktien haben, ist es an der Zeit, eine eingehende Recherche zu jedem Unternehmen durchzuführen. Dies umfasst die Analyse von Finanzberichten, Branchentrends, Wettbewerbsvorteilen und der Qualität des Managements. Diese Recherche hilft Ihnen, Ihre ersten Screening-Ergebnisse weiter zu validieren.

Die Bedeutung der Finanzberichts-Analyse

Die Analyse von Finanzberichten ist ein Kernbestandteil der Fundamentalanalyse und entscheidend für die Bewertung der finanziellen Gesundheit und Leistung eines Unternehmens. Die drei wichtigsten Finanzberichte sind:

• Gewinn- und Verlustrechnung: Zeigt die Umsätze, Aufwendungen und den Jahresüberschuss eines Unternehmens über einen bestimmten Zeitraum. Zu den wichtigsten Kennzahlen gehören Umsatz, Umsatzkosten (COGS), Betriebskosten und Nettogewinnmarge.
• Bilanz: Bietet eine Momentaufnahme der Vermögenswerte, Schulden und des Eigenkapitals eines Unternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt. Zu den wichtigsten Kennzahlen gehören Vermögenswerte (Bargeld, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Lagerbestände), Schulden (Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Schulden) und Eigenkapital.
• Kapitalflussrechnung: Verfolgt die Bewegung von Bargeld in und aus einem Unternehmen über einen bestimmten Zeitraum. Zu den wichtigsten Abschnitten gehören der Cashflow aus dem operativen Geschäft, der Cashflow aus Investitionen und der Cashflow aus der Finanzierung.

Beispiel: Ein Unternehmen, das seinen Umsatz und seinen Jahresüberschuss über mehrere Jahre hinweg kontinuierlich steigert, kann als attraktiv gelten, was auf starkes Wachstum und Rentabilität hindeutet. Analysieren Sie jedoch das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital in der Bilanz. Ein hohes Verhältnis kann auf ein höheres Risiko hindeuten.

Wichtige Finanzkennzahlen zur Analyse

Mehrere Finanzkennzahlen bieten wertvolle Einblicke in die finanzielle Leistung und Gesundheit eines Unternehmens. Hier sind einige wichtige Kennzahlen, die Sie berücksichtigen sollten:

• Rentabilitätskennzahlen:
• Bruttogewinnmarge: (Umsatz - COGS) / Umsatz. Misst den Prozentsatz des Umsatzes, der nach Abzug der Umsatzkosten verbleibt. Eine höhere Marge deutet auf eine bessere Preissetzungsmacht und ein besseres Kostenmanagement hin.
• Operative Gewinnmarge: Betriebsergebnis / Umsatz. Misst den Prozentsatz des Umsatzes, der nach Abzug der Betriebskosten verbleibt.
• Nettogewinnmarge: Jahresüberschuss / Umsatz. Misst den Prozentsatz des Umsatzes, der nach Abzug aller Aufwendungen verbleibt.
• Liquiditätskennzahlen:
• Current Ratio: Umlaufvermögen / kurzfristige Verbindlichkeiten. Misst die Fähigkeit eines Unternehmens, seinen kurzfristigen Verpflichtungen nachzukommen. Ein Verhältnis über 1,0 deutet im Allgemeinen auf eine ausreichende Liquidität hin.
• Quick Ratio (Acid-Test Ratio): (Umlaufvermögen - Lagerbestände) / kurzfristige Verbindlichkeiten. Eine konservativere Messung der Liquidität, die Lagerbestände ausschließt.
• Solvabilitätskennzahlen:
• Debt-to-Equity Ratio: Gesamtverschuldung / GesamtEigenkapital. Misst den finanziellen Leverage eines Unternehmens. Ein höheres Verhältnis deutet auf eine stärkere Abhängigkeit von Schulden hin.
• Zinsdeckungsgrad: Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) / Zinsaufwand. Misst die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Zinszahlungen zu decken.
• Effizienzkennzahlen:
• Lagerumschlag: Umsatzkosten / durchschnittlicher Lagerbestand. Misst, wie effizient ein Unternehmen seinen Lagerbestand verwaltet. Eine höhere Umschlagshäufigkeit deutet im Allgemeinen auf ein effizientes Bestandsmanagement hin.
• Forderungsumschlag: Umsatz / durchschnittliche Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Misst, wie effizient ein Unternehmen seine Forderungen einzieht.

Beispiel: Der Vergleich der Rentabilitätskennzahlen eines Unternehmens mit denen seiner Branchenkollegen kann eine aufschlussreichere Bewertung seiner Leistung ermöglichen. Hat das Unternehmen höhere Gewinnmargen als seine Wettbewerber, was auf einen Wettbewerbsvorteil hindeutet?

Die Dynamik der Branche und die Wettbewerbsanalyse verstehen

Über Finanzberichte und Kennzahlen hinaus ist es wichtig, die Branche zu verstehen, in der ein Unternehmen tätig ist. Dies umfasst die Analyse von Branchentrends, Wettbewerbslandschaften und regulatorischen Umgebungen. Die Durchführung gründlicher Branchenrecherchen hilft Ihnen, das Wachstumspotenzial und die Nachhaltigkeit eines Unternehmens zu bewerten.

• Branchentrends: Identifizieren Sie wichtige Trends, die die Branche prägen, wie z. B. technologische Fortschritte, sich ändernde Verbraucherpräferenzen und regulatorische Änderungen.
• Wettbewerbslandschaft: Analysieren Sie die Wettbewerber des Unternehmens, ihre Stärken und Schwächen sowie ihren Marktanteil.
• Markteintrittsbarrieren: Bewerten Sie, wie einfach oder schwierig es für neue Unternehmen ist, in die Branche einzutreten. Hohe Markteintrittsbarrieren können den Wettbewerbsvorteil eines Unternehmens schützen.
• Porters Five Forces: Dieses Framework hilft bei der Analyse der Wettbewerbsintensität und Attraktivität einer Branche. Die fünf Kräfte sind:
  • Bedrohung durch neue Marktteilnehmer: Wie einfach neue Wettbewerber in den Markt eintreten können.
  • Verhandlungsmacht der Lieferanten: Der Einfluss der Lieferanten auf die Preise.
  • Verhandlungsmacht der Käufer: Der Einfluss der Kunden auf die Preise.
  • Bedrohung durch Substitute Produkte oder Dienstleistungen: Die Verfügbarkeit von alternativen Produkten oder Dienstleistungen.
  • Rivalität zwischen bestehenden Wettbewerbern: Die Intensität des Wettbewerbs zwischen bestehenden Akteuren.

Beispiel: Betrachten Sie die Elektrofahrzeugindustrie (EV). Das Verständnis der Akzeptanzrate von Elektrofahrzeugen, der Verfügbarkeit von Ladeinfrastruktur und der Wettbewerbslandschaft (Tesla, BYD usw.) ist entscheidend für die Bewertung von Unternehmen in diesem Sektor.

Qualitative Faktoren in der Aktienrecherche

Während die quantitative Analyse wichtige Daten liefert, sind qualitative Faktoren auch entscheidend für fundierte Anlageentscheidungen. Diese Faktoren sind subjektiv und beziehen sich auf das Management, das Geschäftsmodell und die Wettbewerbsvorteile eines Unternehmens. Sie können oft Einblicke geben, die aus Finanzberichten nicht ohne Weiteres ersichtlich sind.

• Managementqualität: Bewerten Sie die Erfahrung, die Erfolgsbilanz und die Integrität des Managementteams des Unternehmens. Achten Sie auf kompetente Führung, strategische Vision und eine starke Corporate Governance.
• Geschäftsmodell: Bewerten Sie das Kerngeschäft des Unternehmens, seine Einnahmequellen und seine Rentabilität. Hat das Unternehmen einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil?
• Wettbewerbsvorteile: Identifizieren Sie die einzigartigen Stärken des Unternehmens, die es von seinen Wettbewerbern unterscheiden. Beispiele sind eine starke Markenbekanntheit, proprietäre Technologie oder ein Kostenvorteil. Berücksichtigen Sie das Vorhandensein eines 'Burggrabens', der das Unternehmen vor Wettbewerbern schützt.
• Corporate Governance: Überprüfen Sie den Verwaltungsrat des Unternehmens, seine Richtlinien und sein Engagement für Transparenz und ethische Praktiken.
• Risikofaktoren: Identifizieren Sie potenzielle Risiken, die die Leistung des Unternehmens negativ beeinflussen könnten, wie z. B. regulatorische Änderungen, Konjunkturabschwünge oder Wettbewerbsdruck.

Beispiel: Ein Unternehmen mit einem starken CEO mit einer nachgewiesenen Erfolgsbilanz, einem klar definierten Geschäftsmodell und einem starken Markenruf könnte als attraktiver angesehen werden als ein Unternehmen mit schwacher Führung und einer unklaren Strategie.

Technische Analyse: Ergänzung der fundamentalen Recherche

Die technische Analyse ist eine Methode zur Bewertung von Wertpapieren durch die Analyse von Statistiken, die durch Marktaktivitäten generiert werden, wie z. B. vergangene Preise und Volumen. Technische Analysten verwenden Charts und Indikatoren, um Trends, Muster und potenzielle Ein- und Ausstiegspunkte zu identifizieren. Die technische Analyse analysiert nicht die Fundamentaldaten eines Unternehmens, sondern konzentriert sich ausschließlich auf Preis- und Volumendaten. Die Kombination von Fundamentalanalyse und technischer Analyse kann eine umfassendere Anlagestrategie ermöglichen.

• Chartmuster: Das Erkennen gängiger Chartmuster (z. B. Kopf und Schultern, Tasse mit Henkel) kann helfen, zukünftige Preisbewegungen vorherzusagen.
• Technische Indikatoren: Die Verwendung technischer Indikatoren wie gleitende Durchschnitte, Relative Strength Index (RSI) und MACD (Moving Average Convergence Divergence) zur Bewertung von Dynamik und überkauften/überverkauften Bedingungen.
• Unterstützungs- und Widerstandsniveaus: Identifizieren von Preisniveaus, bei denen ein erheblicher Kauf- oder Verkaufsdruck erwartet wird.
• Volumenanalyse: Analyse des Handelsvolumens zur Bestätigung von Preistrends und zur Identifizierung potenzieller Ausbrüche oder Umkehrungen.

Beispiel: Eine Aktie kann starke fundamentale Eigenschaften aufweisen, aber technisch überkauft sein. Das Abwarten eines Rückgangs des Kurses unter Beibehaltung der positiven fundamentalen Aussichten kann einen besseren Einstiegspunkt bieten.

Überlegungen zum globalen Markt

Investitionen in globale Märkte erfordern die Berücksichtigung verschiedener Faktoren, die Anlageentscheidungen beeinflussen können. Anleger müssen sich über Folgendes im Klaren sein:

• Währungsrisiko: Schwankungen der Wechselkurse können die Renditen internationaler Investitionen beeinflussen. Erwägen Sie, das Währungsrisiko abzusichern oder Ihr Portfolio über verschiedene Währungen zu diversifizieren.
• Politisches und wirtschaftliches Risiko: Politische Instabilität, wirtschaftliche Rezessionen oder Änderungen der Regierungspolitik können die Anlagerenditen beeinträchtigen. Führen Sie eine gründliche Due Diligence durch und verstehen Sie das politische und wirtschaftliche Klima der Länder, in denen Sie investieren.
• Kulturelle Unterschiede: Unterschiede in Geschäftspraktiken, Vorschriften und Corporate Governance können in verschiedenen Ländern bestehen. Recherchieren Sie die spezifischen Vorschriften und Geschäftskulturen, die für Ihre Investitionen gelten.
• Besteuerung: Verstehen Sie die steuerlichen Auswirkungen von Investitionen in verschiedenen Ländern, einschließlich Quellensteuern, Kapitalertragssteuern und anderer Steuern. Wenden Sie sich für eine spezifische Beratung an einen Finanzberater.
• Zugang zu Informationen: Die Verfügbarkeit und Qualität von Finanzinformationen kann in verschiedenen Märkten variieren. Stellen Sie sicher, dass Sie auf zuverlässige Finanzberichte und Research-Berichte zugreifen können.

Beispiel: Seien Sie bei Investitionen in Schwellenländer auf die erhöhten politischen und wirtschaftlichen Risiken aufmerksam. Die Diversifizierung Ihrer Anlagen über mehrere Länder hinweg kann dazu beitragen, diese Risiken zu mindern.

Portfolio Management und Diversifizierung

Sobald Sie potenzielle Investitionsmöglichkeiten durch Screening und Recherche identifiziert haben, ist es wichtig, diese in ein gut diversifiziertes Portfolio zu integrieren. Ein ordnungsgemäßes Portfolio Management umfasst:

• Asset Allocation: Bestimmung der geeigneten Mischung verschiedener Anlageklassen (Aktien, Anleihen, Immobilien, Rohstoffe) basierend auf Ihrer Risikobereitschaft, Ihren Anlagezielen und Ihrem Zeithorizont.
• Diversifizierung: Verteilung Ihrer Anlagen auf verschiedene Sektoren, Branchen, Länder und Anlageklassen, um das Risiko zu reduzieren.
• Rebalancing: Regelmäßige Anpassung Ihres Portfolios, um Ihre gewünschte Asset Allocation aufrechtzuerhalten.
• Überwachung: Kontinuierliche Überwachung der Performance Ihres Portfolios und Anpassung nach Bedarf.

Beispiel: Ein gut diversifiziertes Portfolio könnte Anlagen in verschiedenen Sektoren (Technologie, Gesundheitswesen, Basiskonsumgüter) und in verschiedenen geografischen Regionen (Nordamerika, Europa, Asien) umfassen.

Umsetzbare Schritte für Investoren

Hier sind einige umsetzbare Schritte für Investoren, um ihre Fähigkeiten im Aktien-Screening und in der Aktienrecherche zu verbessern:

• Beginnen Sie mit einem klaren Plan: Definieren Sie Ihre Anlageziele, Ihre Risikobereitschaft und Ihre Anlagestrategie.
• Bilden Sie sich weiter: Lernen Sie kontinuierlich über Finanzmärkte, Anlagestrategien und Finanzanalysetechniken. Lesen Sie Bücher, nehmen Sie an Online-Kursen teil und besuchen Sie Webinare.
• Üben Sie regelmäßig: Verwenden Sie Aktien-Screening-Tools und führen Sie Recherchen zu realen Unternehmen durch.
• Dokumentieren Sie Ihren Prozess: Führen Sie detaillierte Aufzeichnungen über Ihre Screening-Kriterien, Rechercheergebnisse und Anlageentscheidungen.
• Überprüfen und passen Sie an: Überprüfen Sie regelmäßig Ihre Anlageperformance und passen Sie Ihre Strategie bei Bedarf an.
• Lassen Sie sich professionell beraten: Wenden Sie sich an einen Finanzberater, wenn Sie Hilfe bei der Entwicklung Ihrer Anlagestrategie oder der Verwaltung Ihres Portfolios benötigen.

Tools und Ressourcen für Aktien-Screening und -Recherche

Es stehen verschiedene Tools und Ressourcen zur Verfügung, die Sie bei Aktien-Screening und -Recherche unterstützen:

• Finanzwebsites und -portale: Yahoo Finance, Google Finance, Reuters, Bloomberg.
• Brokerage-Plattformen: Die meisten Online-Broker bieten kostenlose oder kostengünstige Screening-Tools und Research-Berichte an.
• Abonnementdienste: Morningstar, Value Line, Finviz, TradingView.
• Finanzdatenanbieter: Refinitiv, S&P Capital IQ.
• Bücher und Bildungsressourcen: „The Intelligent Investor“ von Benjamin Graham, „Security Analysis“ von Benjamin Graham und David Dodd und verschiedene Online-Kurse.
• Investor-Relations-Websites von Unternehmen: Zugriff auf Unternehmensjahresberichte, Finanzberichte und Investorenpräsentationen.

Häufige Fallstricke, die es zu vermeiden gilt

Die Vermeidung häufiger Fallstricke ist entscheidend für erfolgreiches Investieren:

• Sich ausschließlich auf die vergangene Performance verlassen: Die vergangene Performance ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
• Risiken ignorieren: Versäumnis, Anlagerisiken zu bewerten und zu verwalten.
• Trends hinterherjagen: Investition in angesagte Aktien oder Sektoren ohne Durchführung gründlicher Recherchen.
• Überdiversifizierung: Anlagen zu dünn verteilen, was die Renditen reduzieren kann.
• Emotionales Investieren: Anlageentscheidungen auf der Grundlage von Emotionen und nicht auf der Grundlage rationaler Analysen treffen.
• Mangelnde Due Diligence: Versäumnis, vor dem Investieren gründliche Recherchen durchzuführen.

Fazit: Die Kraft des informierten Investierens nutzen

Aktien-Screening und -Recherche sind wichtige Prozesse für erfolgreiches Investieren. Indem Sie einem systematischen Ansatz folgen, die richtigen Tools verwenden und kontinuierlich lernen, können Sie Ihre Chancen erhöhen, fundierte Anlageentscheidungen zu treffen und Ihre finanziellen Ziele zu erreichen. Dieser umfassende Leitfaden bietet eine solide Grundlage für die Navigation in der Welt des Aktien-Screenings und der -Recherche und ermöglicht es Ihnen, selbstbewusste und strategische Anlageentscheidungen zu treffen. Denken Sie daran, sich auf dem Laufenden zu halten, sich an veränderte Marktbedingungen anzupassen und Ihren Ansatz kontinuierlich zu verfeinern, um Ihre Anlageergebnisse zu verbessern.